［9月29日］指数估值数据(如果经济增速放缓，对投资有影响吗）

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

今天大盘上午上涨，不过下午又跌了下来。

到收盘的时候，大盘微涨微跌，波动不大。

目前还是在5.1星级。

最近医药医疗比较给力，走出了一波反弹。

价值风格下跌。

最近不同风格的品种变化比较剧烈。

大盘、小盘、价值、成长，轮番出现了大涨大跌。

分散配置后的波动会小一些。

今天主动优选和指数增强微涨微跌，也比较稳健。

1.  有朋友问，未来，如果经济增长速度放缓，那会不会影响我们的投资收益呢？

经济长期还是增长的。

如果从GDP的角度，可能长期会保持在3%-5%的增长速度。

（1）对上市公司来说，盈利增长速度会比这个更快。

因为上市公司，代表一个国家最优质的一批资产。

上市公司的平均盈利能力，也就是中证全指的ROE，大约是10%上下。

比全社会的平均盈利能力更强。

（2）股票基金的长期收益，比股票的长期收益更高一些。

因为A股四五千只股票，有很多盈利能力不好、甚至亏损的公司。

股票基金在投资的时候，会优先考虑盈利能力更强的股票。

2004年以来，中证全指的长期年化在10%上下，代表股票的长期平均收益。

而同期股票基金总指数，长期年化在14%上下。

投顾组合里的基金，所重仓的股票，也是盈利能力相对强一些的。

所以也经常有一句话，叫做「炒股不如买基金」。

（3）即便是社会经济增长速度放缓，也仍然有很多股票，会保持较高的盈利增长速度。

比如说，假设原本A股4000只股票，长期盈利增速15%以上的假设有500只。

现在经济增速放缓，那可能长期盈利增速15%以上的会缩水到300只。

但对股票基金来说，是够用的。

做好分散配置，投资不同风格的低估品种。

这样整个组合底层的股票，盈利增长也会更稳定。

2.  周四周五，港股通就提前放假了。

通过港股通投资港股的基金，也会暂停申购赎回交易。

投顾组合时代，不会因为港股通放假就暂停交易。

在周四周五如果申购组合，会买入组合基金池中，同风格的备选基金。

收益也差不多。

如果下周有投资计划也可以提前安排好。

周四周五，以及国庆假期期间，因为港股通暂停，

部分基金的净值更新会受到影响。

相应收益不会丢失，会在假期回来后统一更新到基金净值中。

假期回来后，交易就恢复正常了。

3. 【投资者分享】

趋利避害，追涨杀跌，是人性使然。

但投资往往是逆人性的。

在投资中，克服人性的弱点，是最重要，也是最难做到的。

贵上极则反贱，贱下极则反贵。

贵出如粪土，贱取如珠玉。

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银行螺丝钉精心为大家提供的第2002期估值表

a.  表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b.  空白表示没有或不适合参考这一项。

c.  证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。

d.  投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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